7月7日，跨境上市大卖行云科技（原有棵树）扔出了一份远超市场预期的2026年半年度业绩预告。
继重整、更名、增持、合规风波之后，这家曾经深陷泥潭的跨境电商老牌玩家，第一次交出了实打实的扭亏成绩单！
根据公告，行云科技2026年上半年：
- 预计营收2.6亿-3亿元，同比增长510.71%-604.67%；
- 归母净利润1000万元-1500万元，同比增长432.77%-699.15%；
- 扣非净利润达到620万元-930万元，上年同期该项数据为亏损899.93万元！
且值得注意的是，这份成绩单还叠加了股权激励的成本压力。
公告显示，2026年第一期股权激励计划在上半年摊销成本1074.58万元，直接扣减了当期利润——若剔除该影响，行云科技上半年归母净利润可达1800万元-2300万元，同比增幅最高超过11倍，实际经营层面的盈利能力比账面数据更强！
从绝境到反转
这份亮眼的预告，让当初“改名+增持”的翻身承诺，第一次有了业绩落点。
回想2024年时，“有棵树”正处于重整的至暗时刻——债务压顶、业务萎缩，作为曾经的华南城四少之一，早已褪去头部大卖的光环，走到了司法重整的关口。
直到当年11月天行云被确定为产业投资人，王维接盘实控权，公司才算看到一线生机；再到后面更名“行云科技”，实控人抛出5000万-1亿元增持计划，才开始让市场对其绝境新生有所期待，认为这将会是有棵树“止血、修复、重构”的三步棋。
但随之而来的千万罚单，又给这份期待浇了冷水——因重整期间隐瞒控制权变更相关协议，肖四清、王维及天行云三方合计被罚1000万元，不仅暴露了内控合规的短板，也让不少人质疑：改名只是换皮，合规和经营的烂摊子没那么容易收拾。
彼时股价的剧烈波动，也印证了市场的分歧。
而这份业绩预告，相当于在争议声中拿出了第一份硬核答卷，不仅营收规模快速回升，扣非净利润也成功转正，意味着公司的主营业务已经重新具备了自我造血能力，不再是单纯依靠重整收益粉饰报表！
翻盘的底气：老本行回暖，新赛道爆发
从财报预告看，行云科技的业绩之所以能实现逆势反转，主要在于两大核心引擎。
一方面，是跨境电商基本盘正在企稳回升。
公告明确提到，营业收入大幅增长的主要原因之一，是电商业务收入同比增幅较大——对于有棵树这家靠跨境电商起家的公司而言，老业务的复苏至关重要，重整完成后，随着债务压力出清、管理层换血，原本萎缩的电商业务逐步回到正轨，成为业绩的基本盘支撑，也印证了产业投资人的资源整合正在见效。
另一方面，是算力新业务成为最大的增长爆发点，也是本次业绩超预期的核心变量。
公告显示，上半年公司已销售67台服务器并确认收入，直接增加当期毛利润约6500万元，一笔业务就覆盖了上半年的全部利润还绰绰有余。
除此之外，公司已验收470台算力服务器（约50000P）形成固定资产，后续将产生租赁收入；另有413台处于客户压测验收阶段，后续将逐步落地。
——这也意味着，行云科技已经从单一的跨境电商卖家，转向“电商+算力存储”双主业的格局；在跨境电商行业内卷加剧、利润承压的大环境下，切入算力赛道相当于开辟了第二增长曲线，也给公司的估值打开了新的想象空间。
当然，这份亮眼的预告，并不代表行云科技已经彻底高枕无忧。狂欢背后，依然有几个现实问题待解。
比如算力业务的可持续性待验证，本次贡献大额利润的67台服务器属于一次性销售收入，后续能否持续拿到订单、服务器租赁业务能否顺利落地并产生稳定现金流，直接决定了新增长曲线能不能立住。
又比如跨境电商主业的收入尽管同比大幅增长，但上年同期本身处于重整过渡期的业务低谷，基数极低，后续能否在行业竞争中稳住份额、持续提升盈利水平，也需要更多季度的数据验证。
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