日前，跨境上市大卖、知名智能家居企业“乐歌股份”发布了2025年全年财报。
根据财报数据显示，乐歌2025年营收再创新高，达到67.15亿元，同比增长 18.41%，已连续6年保持增长；但利润下滑，归母净利润仅达2.59亿，同比下滑达22.75%。
不过值得注意的，利润下滑并非其它原因，而是乐歌“跨境电商、跨境物流两手抓”，把利润做了大量投入，而也是基于这种投入，乐歌海外仓业务的营收在财报中显示，是已超过其主营业务-人体工学系列产品！
图源：乐歌财报
乐歌股份2025财报-海外仓业务
从业务结构看，乐歌与傲基、赛维等大卖一样，是已经形成“跨境电商出口+物流服务”的双轮驱动模式，智能家居业务和海外仓业务协同发展。
只是不同于其它公司的物流服务还在发展中，乐歌的海外仓业务是真的支棱了起来，也成为其财报中最大的亮点——海外仓业务营收达33.1亿元，同比增长达36.59%，占总营收比重提升至 49.29%！
这是乐歌股份自2020年开放公共海外仓服务以来，海外仓业务收入首次超过其主营的人体工学系列产品。
图源：乐歌财报
而海外仓业务能如此亮眼，其中也少不了乐歌在全球仓网布局上持续加码及深耕。
财报显示，在规模上，截至报告期末，乐歌已形成近80万平方米仓储规模（含2025年底建成的Ellabell仓），并在美国储备超5000亩工业用地，未来可建150万平米仓；
在服务上，乐歌海外仓不仅提供标准化仓储及履约操作（包括入库、质检、上架、拣选、打包及贴标等环节），也提供覆盖头程运输、仓储管理、订单履约及尾程配送等环节的一体化跨境物流服务体系。
在客户流上，乐歌海外仓业务也显得相当稳定，已累计服务出海企业2053家，2025年处理中大件包裹达1800万件，月活跃客户超过1000家，年处理约50000个40HQ集装箱，带动了销售规模约50亿美元；
也是基于此，乐歌海外仓业务如今是已接近其半壁江山，且增速远超主业，成为公司增长新引擎。
图源：乐歌洛杉矶仓
此外值得注意的是，乐歌在财报开篇致投资者的一封信中特别强调：海外仓已从传统物流配套演变为“履约与供应链节点”，前期投入大、收益释放滞后，但网络一旦形成，将产生稳定且具备增长潜力的现金流。
就这一点上，乐歌2025年的账面现金流高达11.25亿元，同比增长了71.02%也做了很好的印证。
乐歌股份2025财报-智能家居主业
当然，海外仓业务虽然亮眼，但乐歌智能家居的“基本盘”也不容忽视。
根据财报显示，乐歌人体工学系列产品在2025年营收达29.73亿元，同比增长3.98%，毛利率达42.2%，虽不及海外仓业务增速快，但也是稳中有升。
图源：乐歌财报
再细分到产品、渠道两个方面看。
在产品上，乐歌与智能家居主业的核心技术是线性驱动，基于此，其产品线是早已从单一的升降桌扩展到多个场景，包括：
升降桌系列：办公桌、学习桌、电竞桌、书法桌、家居桌等，覆盖坐站交替的健康需求。
人体工学椅：尤其创新了“健身办公椅”，把办公椅与健身单车结合。
电动功能沙发：多场景调节（坐、躺、TV姿），支持语音及蓝牙控制。
智能电动床：背、腰、腿自由调节，具备防鼾、起背、按摩等功能。
图源：乐歌财报
——财报显示，乐歌线性驱动升降系统产品年销量 164.5万套，销售金额 21.63亿元。
并且海外主打品牌FlexiSpot是已连续两度荣获BrandZ中国全球化品牌50强，为家具类目第一名；而升降桌产品则是在亚马逊、家得宝、沃尔玛、乐天、雅虎等多个平台均销量排名第一。
在渠道上，亚马逊虽然依旧是营收大头，达11.27亿元，同比4.09%，占比33.27%，但乐歌的独立站已有后来居上之势——2025年乐歌独立站收入达9.31亿元，同比增长13.69%，占比27.49%！
而且乐歌不止是独立站增速跑赢亚马逊，独立站的人均消费金额也是远高于平台——独立站人均消费金额 达2613元，而亚马逊是为 1434元。
图源：乐歌财报
此外，乐歌也有布局线下渠道、ODM/B端业务，总体来说，就是已经形成线上线下、平台+独立站的多元化矩阵，显得更加健康、有抗风险力之余，独立站的突出也让乐歌保持稳定触达的能力和高端客单价的优势。
结语
说实话，乐歌的财报给人看着就是一种相当舒服的感觉。
业务上，跨境物流、跨境电商两手抓，双轮驱动；产品上，深耕核心技术，拓展品类矩阵；品牌上，坚持自主品牌，做长期投入；
还有很多卖家存在过度依赖于单一平台、单一市场的问题上，乐歌也是做到了平台与独立站并重，境内境外均有，私域与公域兼得。
虽然对于很多跨境企业来说，在没有足够的时间深耕行业与资金投入下，想要模仿乐歌的模式很难，但乐歌这种全科生，不偏科的发展还是值得借鉴、参考。
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