昔日位列“亚马逊三杰”的深圳头部大卖泽宝创新，其控股方星徽股份的一则最新公告，再次将一桩跨越数年的跨境电商并购恩怨推到公众眼前。
——6月22日，深圳大卖泽宝母公司星徽股份发布了一则《关于诉讼进展的公告》，称：因未能履行针对泽宝技术原创始团队的终审判决给付义务，公司与子公司泽宝技术双双被法院列入失信被执行人名单！案件的执行金额为2647.12万元！
这笔总额近2900万元的执行债务，再次揭露了当年跨境电商并购红利期留下的历史余波，同时也折射出行业周期切换后，资本与创始团队之间普遍的利益困局…
星徽泽宝收购案的纠葛
星徽收购泽宝一事相信很多卖家都不陌生，而基于这起收购引发的后续矛盾，也算是跨境圈“联姻变孽缘”的经典样本之一。
泽宝初创团队与星徽拉锯多年的纠纷，根源要追溯到2018年那场轰动跨境圈的跨界并购。
彼时，主营精密五金的上市公司星徽股份，为切入高速增长的跨境电商赛道，以15.3亿元的高溢价全资收购泽宝技术，并与孙才金为首的创始团队签订了2018-2020年三年业绩对赌协议——这也是矛盾的起点。
起初，在行业红利期，泽宝团队顺利完成了约定的业绩目标，其营收一度占上市公司总营收的85%以上，成为星徽股份的核心增长极，局面可谓是一片大好。
但问题很快来了，一方是讲流程、重合规的传统制造思维，一方是讲速度、重增长的跨境电商业态，两种文化交互自然也会产生碰撞、矛盾。
后再随着2021年亚马逊封号潮的爆发，平衡更是被彻底打破了——泽宝赖以生存的单一平台模式被击穿，业绩崩盘，对赌失败！
当时，星徽股份认为，是泽宝创始团队为完成对赌指标违规刷单、隐瞒海外税务风险，直接导致泽宝数百个店铺被封、商誉大幅减值，并因此先后发起多起诉讼，要求原股东返还近10亿元收购对价并赔偿经营损失。
但泽宝创始团队对此自然也不服，主张三年业绩承诺已全部达标，上市公司应按协议约定支付对应的业绩奖励金——其中，本次涉案的2647万元正是该笔约定款项。
2600万未给付，一纸公告坐实失信
之后的一系列事情就如眼下所见，从控制权争夺到业绩补偿互诉，再到海外税务追溯的争议，双方的矛盾已持续近五年，多起关联案件至今仍在审理当中。
而此番被纳入失信被执行人名单，就是这一系列纠纷中，泽宝创始团队胜诉一案的落地执行节点——该案已于2024年经深圳中院终审宣判，目前已进入法院强制执行阶段。
其中，法院生效判决确定的义务为：被执行人泽宝技术需向申请人支付款项2647.12万元，并承担案件受理费与保全费；同时，泽宝技术须与上市公司星徽股份共同支付截至公告日的利息损失246.39万元。
但因未履行上述义务，星徽及泽宝被列为失信被执行人，这也正是星徽这纸公告的由来。
图源：爱企查公开信息
图源：爱企查公开信息
不过，虽然已被列为失信人，可在公告，星徽却也明确表示该事项不会对正常经营造成重大不利影响——星徽：“公司履行完毕生效法律文书确定的全部义务后，可向执行法院申请解除失信被执行人状态。该事项不会对公司正常经营造成重大不利影响。”
至于到底有没影响，那就见仁见智了。
结语
对身处行业中的跨境卖家而言，这起事件早已不止是上市公司的资本八卦，更具备实实在在的行业参考意义。
早年跨境电商高速增长期，产业资本与跨界玩家纷纷入场，高溢价收购、业绩对赌成为常态，而封号潮与行业增速放缓之后，潜藏的合规风险、经营分歧与利益矛盾便集中爆发。
泽宝与星徽的多年恩怨，正是整个行业从粗放增长转向合规发展的一个缩影。
它既警示着所有卖家，平台合规、税务合规是长期经营的底线，也提醒着行业参与者，在资本合作中厘清权责、守住契约精神，才能在周期波动中走得更稳更远。
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