持续陷入盈利困境？
跨境上市大卖、昔日华南四少之一的“傲基”，在今年年中再次交出了一份极具割裂感的财报。
营收再次大涨28.8%，达72.21亿元——以2026中报来说，这一成绩对比各家跨境电商上市大卖，也就仅此于安克创新；
但利润却再次下滑，归母净利润仅4000万余元，较2025年同期的1.08亿元下滑超六成…
傲基2026中报
其实无论从业务模式、产品端，又或渠道、市场看，傲基在今年上半年的表现都是相当优秀。
业务模式上，傲基如今是已基本形成“跨境品牌零售（商品销售）+全球海外仓物流（物流解决方案）”的双主业驱动模式——两大业务互为支撑、协同发展，也是当前头部跨境卖家向“供应链+物流”延伸的典型形态。
在产品端上，傲基如今也是早已走上了“精品化品类+多品牌矩阵+全平台运营”的路线，完全区别于早期铺货模式，核心走产品与品牌驱动——整体收入47.99亿元，同比增长22.4%！
报告期内，傲基持续加码产品力建设，新申请专利130项，斩获红点、iF等国际设计大奖26项，其中家具家居及家用电器是傲基的核心品类，贡献39.72亿元，同比增长21.2%；电动工具等非家具品类收入8.28亿元，同比增长28.2%。
且第二增长曲线逐步成型，物流解决方案板块表现突出——依托西邮集团的全球海外仓网络，期内实现收入24.21亿元，同比大增43.7%！收入占比也从去年同期的30.1%提升至33.5%，全链路服务能力持续变现！
在渠道上，傲基在巩固亚马逊、Wayfair、沃尔玛等传统第三方平台优势的同时，以TikTok为代表的新兴平台收入同比暴涨82.2%，渠道结构亦是进一步均衡。
在市场方面，美国市场虽然仍是第一大收入来源，期内贡献39.37亿元，同比增长17.1%；但欧洲市场的增速也让人瞩目，整体收入同比增长达65.2%；此外还有国内市场的收入也是达到23.18亿元，同比增长55.1%。
傲基国内收入部分，主要是国内供应链与物流服务收入贡献显著。
70亿营收净利仅4000余万？
那么为什么都没做错，净利却再次腰斩，营收突破70亿规模，归母净利润却仅有4000余万元呢？
这一问题，傲基在财报中也是给出了答案，大体可汇总为三点：
其一，是汇兑损失大幅侵蚀利润，受报告期内外币汇率波动影响，公司期内产生净汇兑亏损8958.4万元，较去年同期的1613.2万元扩大超4倍，是利润下滑最直接的外部诱因；
其二，傲基表示是“新业务与产能爬坡的阶段性亏损”，物流板块自2025年下半年启动的自配送业务仍处于市场拓展与投入期，持续录得亏损，直接拉低物流解决方案整体毛利率从去年同期的10.2%降至7.6%。
傲基：“同时公司自有工厂也尚处于产能爬坡阶段，利用率不足，订单收入暂无法覆盖工厂固定成本与运营开支，形成利润拖累。”
其三，则是期间费用全面上涨——傲基称，受员工薪酬增加、股份支付费用确认影响，行政开支同比大增49.8%至2.92亿元！销售开支随收入规模扩张同比增长19.7%至12.82亿元！融资成本因海外仓面积扩大、租赁负债增加同比上升10.6%至1.41亿元！
此外，还有成本端压力传导至毛利端的原因——尾程物流费用上涨导致商品销售毛利率从36.5%微降至35.4%，进一步压缩了盈利空间。
结语
整体来看，傲基2026年上半年的业绩表现，其实也是当前头部跨境卖家“以投入换增长、以布局换长期壁垒”发展阶段的典型缩影。
在关税政策波动、行业同质化竞争加剧的背景下，傲基通过品类深耕、新兴渠道突破、全球物流网络布局以及AI全链路赋能，依然守住了营收端的高增速，验证了其全链条运营的韧性与抗风险能力；但利润端，在外部风险与内部战略投入下就难免承压了…、
当然，虽然盈利变现不佳，但对于广大跨境卖家而言，傲基的发展路径也仍然具备行业参考意义——在行业增量仍存的阶段，多元化的市场与渠道布局是抵御单一风险的核心，而长期的产品力、供应链能力与基础设施投入，虽然带来压力，但这也是帮助企业穿越行业周期的根本支撑！
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