深圳知名上市大卖、头顶“A股便携按摩器械第一股”光环的倍轻松近日传出重磅消息！
根据上交所公开信息，短短半月之内，倍轻松接连发布三份官方公告，显示公司实控人马学军多重违法违规事项被坐实，包括非经营性占用 8593 万元上市公司资金、违规担保超 9000 万元涉嫌信息披露违法，以及操纵证券市场，并面临监管重罚！
事件详情
关于倍轻松实控人马学军违法违规事项的相关信息，最早于6月中旬被正式披露。
6月12日，倍轻松发布首份《行政处罚事先告知书》公告，证监会深圳监管局查实的两项核心违法事实，正式揭开了公司内控失效的全貌。
其中，该公告提及的第一项是非经营性资金占用与信披遗漏。
2024年全年，实控人马学军通过孙公司划转、员工备用金走账、供应商预付货款回流三条路径，累计占用上市公司资金8593.29万元，占公司最近一期经审计净资产的21.22%；截至2024年末仍有2533.29万元未结清。
该重大关联交易未及时披露，且2024年年报刻意隐瞒部分占用数据，构成信息披露重大遗漏。
第二项是违规担保。2024年7月至2025年1月，马学军私自安排以上市公司存单质押，为三家外部企业提供合计超9057万元的担保，融资资金全部由其个人支配，且未履行披露义务。
针对上述两项违法行为，监管作出合并处罚：对上市公司倍轻松给予警告，合计罚款250万元；对实控人马学军给予警告，合计罚款630万元；时任财务总监、监事分别罚款80万元、50万元。
尽管公司同期披露，截至2025年5月，占用资金已全部归还，担保责任解除，但就在信披处罚公告发布5天后，第二份监管罚单又接踵而至。
6月17日公告显示，马学军因涉嫌操纵“倍轻松”股票，再收证监会《行政处罚事先告知书》。
经查，2023年9月至2024年10月期间，马学军伙同多人操纵公司股票价格，全案合计罚没超4047万元，其中马学军个人承担罚款约1184.19万元。
这里更具冲击力的是，马学军因违法情节严重，被采取5年证券市场禁入措施与5年证券市场禁止交易措施，禁入期内不得担任任何上市公司董监高职务，也不得交易上市证券！
而这也意味着，作为身兼董事长、总经理的核心掌舵人，马学军将无法继续履行上市公司管理职责！公司经营战略尤其是正在推进的全球化布局，将面临核心决策层的变动！
第三份公告是在6月22日发布，在《关于股东部分股份被司法冻结的公告》中，倍轻松披露马学军所持部分公司股份已被司法冻结。
因个人合同纠纷，申请人申请财产保全，其持有的59.59万股公司股份于5月25日被冻结，占公司总股本的0.69%，对应纠纷金额约1024.5万元。
尽管占股比例不高，却也进一步坐实了实控人个人层面的资金压力。
事件影响，公司出海增长遇冷
值得注意的是，在内控风险发酵的同期，倍轻松的出海业务也正处于扩张关键期，而资金抽离无疑直接打断了增长节奏——两者的关联在财报数据中清晰可见。
首先，从资金规模对比看，2024年倍轻松海外营收为7987.05万元，而当年实控人累计占用资金达8593.29万元，占用规模相当于全年海外总收入的107.6%，相当于掏空了全年的备货与市场投放预算。
——截至2024年末未归还的2533.29万元占用余额，占公司当期净资产的21.22%，而这笔资金本是海外备货、门店拓展、市场投放的核心现金流支撑。
其次，从增长趋势看，资金占用高峰恰好对应出海增长拐点。
2024年海外营收同比增长9.49%，跨境线上业务一度维持近30%的增速；2025年受资金紧张、预算收缩影响，海外营收回落至7071.74万元，同比下滑约11.5%，直接从正增长转为负增长。
再者，具体到业务端，影响也直观地体现在三处：
一是线下拓店不及预期，原计划2026年东南亚新增10-20家直营店，截至2025年末仅落地3家直营店，拓店节奏明显放缓；
二是线上投入收缩，亚马逊爆品后新品备货、KOL投放预算削减，线上高增速难以持续；
三是高毛利本质是收缩性结果，2025年海外59.57%的毛利率并非盈利提升，而是靠削减费用、收缩低毛利渠道换来的，背后是扩张停滞！
结语
当下，越来越多跨境大卖走向资本市场，把出海当成破解内卷的解药，却容易忽略公司治理与内控这一底层根基。
倍轻松半月内三份公告落地，清晰印证了一个道理：全球化扩张从来不是只靠铺货、投流、拓店就能跑通，规范的资金管理、健全的内控体系，才是品牌走得长远的核心支撑。
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