截至目前，几家在主办上市的跨境电商企业均已披露了2026年正式半年度报告——此前已经看过赛维时代、安克创新的报告，今天一起再看看另一家知名大卖“华凯易佰”。
说来也是很有意思，相较于赛维时代的“增收不增利”，安克的“增收又增利”，华凯易佰又有另一种变现：“减收增利”！
2026年上半年营业为39.76亿元，同比下降12.38%；但归母净利润、扣非净利润却均达1.6亿元，同比暴增349.09%、568.93%！
各业务变化
从业务模式看，华凯易佰的业务底盘仍是“泛品+精品”双轮，外加面向中小卖家的亿迈生态平台，几项业务均表现的比较平稳。
在泛品业务上，华凯易佰是进行了主动收缩，并提升客单价——上半年泛品业务实现营收26.57亿元，占公司整体营收的66.81%，同比下降约19.24%；在售SKU约105万款，销售客单价约114.56元。
这里需要注意的是，营收下滑并非需求崩盘，而是华凯易佰的去库存化基本完成、库存处置类销售规模减少所致——简单来说就是之前靠“低价清库存”冲量的收入少了。
精品业务则是成功扭亏为盈——上半年精品业务实现营收9.96亿元，占整体营收的25.04%，同比增长11.56%；在售SKU约1.65万款，客单价约307.19元。
华凯易佰精品业务主要聚焦宠物用品、家具家居、母婴玩具等高潜力核心品类，并通过Amazon、Walmart、TikTok、Shopify独立站等平台构建自有品牌矩阵，而其这项业务的成绩变化也是利润改善的重要驱动因素。
亿迈生态平台略有波动，但依旧继续保持平稳运行状态——亿迈上半年实现营收3.05亿元，占整体营收的7.66%，同比下降4.52%；但合作商户数从2025年末的291家增至307家，增长5.50%，服务型业务的客户底盘仍在扩大。
各市场、渠道变化
但从市场、渠道方面看，华凯易佰各市场各平台的收入变化就比较明显了。
市场结构上，北美洲依旧是华凯易佰绝对的收入支柱，表现也比较平稳——上半年北美洲实现营收20.08亿元，占销售产品类收入的50.49%，同比仅微降1.98%。
可其它市场就明显承压了，尤其是欧洲、亚洲这两个另外主要市场——欧洲实现营收12.98亿元，同比下降20.68%；亚洲5.18亿元，同比下降22.97%。
可以说华凯易佰营收下滑的主要拖累就是来自欧洲和亚洲市场。
渠道结构上也是一样波动明显。
主要渠道Amazon依赖度不降反升——上半年营收为27.20亿元，同比微降了2.78%，但占整体营收占比升至68.39%（上年同期为61.64%）。
其它渠道除了OZON渠道实现了正增长（营收0.83亿元，同比增长14.49%），也均是同比下滑——WalMart（-15.91%）、AliExpress（-34.96%）、其他平台（-19.62%）；尤其是TEMU，降幅最大，从2.56亿元降至0.65亿元，同比暴跌74.52%。
减收增利的原因
当然，这里要提的是，波动明显主要还是各市场各渠道的营收方面，可净利上还是正向发展的。
而对于这种“减收增利”的业绩变化，华凯易佰在财报中也归因于三点：
其一，是库存去化完成带来收入质量提升。报告期末存货余额10.17亿元，较上年同期末下降19.66%；存货规模下降直接带动仓储费用同比大降59.94%；同时存货跌价及相关资产减值压力缓解——上半年资产减值损失（主要是存货跌价损失）约2,240万元，较上年同期的5,394万元大幅收窄。
其二，也是上文提及的精品业务扭亏为盈，再叠加产品结构优化，让华凯易佰营业成本同比下降达到19.32%——降幅快于收入，可以说成本管控成效显现。
其三，是各项费用与激励成本同步下降——销售费用同比下降12.63%；管理费用同比下降11.33%（股份支付费用仅713.65万元，同比大降75.22%）；
今年已三连收购
最后再下说华凯易佰在今年备受关注的几个动作——在高端运动、银发经济、射频半导体等赛道的连环并购布局，甚至方向都从“跨境电商内”走向“跨境电商外”。
首先是切入高端运动赛道，4月收购香港纽瑞格——，华凯易佰全资子公司易佰网络以自有/自筹资金4,655万元向深圳米品盛增资，增资后持股70%，纳入合并报表；同期，深圳米品盛以全资子公司香港米品盛为主体，以6,650万元交易对价收购香港纽瑞格贸易有限公司持有的存货、店铺、无形资产等核心经营性资产。
其次是布局银发经济，6月收购香港红際——易佰网络以1.2亿元向深圳比逊河增资、持股60%；同时香港比逊河以2亿元交易对价收购香港红際控股持有的电商平台店铺、存货、无形资产、应收应付账款、货币资金等核心经营性资产（截至报告披露日，增资工商变更也已办理完成）。
再则是跨界射频半导体，正筹划收购深圳万和科技——就这项收购的最新消息，据华凯易佰报道称，8月3日、8月24日是已分别支付诚意金5000万元及专项用于异议股东回购的借款4000万元；而对于收购目的，华凯易佰则表示：“交易完成后，将在保持跨境电商主业稳定发展的基础上新增相关业务板块”。
结语
整份半年报看下来，华凯易佰给行业最大的启示应该就是“规模叙事正在给利润叙事让位”了。
从泛品到精品，客单价是很明显的给利润划下了一道分水岭——114元对比307元的客单价差距，不仅再次说明在平台推广费高企、低价竞争内卷的环境下，“轻品牌重运营”的铺货模式利润越来越薄，也再次印证了品牌化和客单价提升才是可持续的方向。
这一点哪怕卖家们目前还无法大刀阔斧的去改变，但也值得把它当做一个长期努力的方向。
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