近日，跨境上市大卖傲基股份发布了一则盈利警告，预计2025年归属于母公司的净利润仅在1.5亿元至2亿元之间，较2024年同期大幅下滑达60.3%到70.2%！
回顾2024年时，傲基不仅成功登陆港交所完成上市，更是迈入百亿营收俱乐部，年度利润达超5亿元。
而随着这则盈利警告公布，意味着，一年时间傲基的净利润足足少了3个多亿！
究竟是发生了什么，才让傲基这位跨境电商的老牌玩家利润暴跌？
利润被什么吃掉了？
2025年傲基净利润预计只有1.5亿-2亿元，下滑幅度超过60%，绝对值减少3个多亿。钱到底去哪了？
按照傲基的盈利警告显示，第一是关税问题。
公告明确指出，“报告期间涉及的关税政策调整导致整体成本大幅增加”，美国作为傲基的核心市场，2025年关税政策突发加码，有数据显示毛利率从34.2%降至28.6%，这对做中大件产品的傲基来说，打击不小。
第二是战略孵化项目，傲基在公告中提到，集团战略孵化项目尚处前期阶段，投入成本较高，对整体利润产生了稀释作用。
也即新品要养，新业务要投，这些都是钱。
第三是物流业务的成本扩张。由于新增租赁仓库、新增使用权资产的摊销使得营业成本大幅增加，但相关收入的增长却尚未完全显现——简单来说，就是仓库租了，使用权资产要摊销，但客人不够，所以收入的增长还没完全跟上。
第四是自配送业务的初期亏损。2025年，傲基开始做自配送业务，只是该业务与仓储一样，在运行初期，由于客人不足、单量不够、订单密度低，导致整体亏损较大。
其中值得注意的是，在2024年的傲基突破百亿营收却面临增收不增利的窘境时，当时的解释就有说道系因物流成本上涨、新仓库投入运营、定价策略调整等原因，只能说重资产的投资确实在前期会带来相当大的压力啊。
从傲基的财报，跨境卖家能看到什么？
傲基的这份财报，对于广大跨境电商卖家来说，其实是一份很好的教材。
首先，是新业务孵化要注意控制节奏。
傲基的战略孵化项目“投入成本较高，对整体利润产生稀释作用”，这一点很多卖家都有体会——看准一个新赛道，All in进去，结果发现前期投入远超预期，回本周期比想象的长得多…
也不是说不能做新业务，只是要注意在现金流和利润之间找到平衡点。
其次，物流基建真的是把双刃剑。
就如上文提及的，傲基已经连续两年都提及物流投入造成利润缩水了，自己做物流，确实掌控力强，但重资产模式带来的财务压力也不容小觑。
还有自配送也是同理，没有足够的订单密度，每单的配送成本会高得吓人，想做自配送的卖家一定要明白“自配送的核心是规模效应”。
此外，对于中大件卖家来说，在新的一年里，也要更加警惕的是关税风险，毕竟傲基的主力产品是家具家居、家电、电动工具，而这些都是典型的中大件且对关税极其敏感。
结语
傲基的这份财报，某种程度上反映了当前跨境电商行业的普遍困境，营收增长容易，利润增长难。
关税、物流成本、新业务投入、自配送亏损，每一个问题都不是傲基独有的，只是作为上市公司，傲基得把这些数字摊在阳光下。
所以跨境卖家们在当前跨境贸易受国际局势、地缘政治等因素影响的环境下，也一定要注意扩张要适度，成本要控制，现金流要健康，毕竟跨境生意就像一场马拉松，不仅看谁跑得快，更看谁跑的久。
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